-
[책 리뷰 46편] 지금 당장 회계공부 시작하라카테고리 없음 2023. 5. 18. 23:13728x90반응형
지금 당장 회계공부 시작하라저자 강대준,신홍철출판 한빛비즈발매 2021.06.01.
46번 째 책을 읽었습니다.
개인적인 점수는 10점 만점에 10점.
오랜만에 인생에 도움이 될 만한 책을 읽어서 기분이가 좋습니다.
이 책을 고르게 된 이유는 부자아빠 가난한아빠를 읽었기 때문입니다. 부자아빠 가난한아빠의 저자가 책에서 반복적으로 강조한 것들 중 하나가 "부자가 되고싶다면 금융, 회계 지식을 알아야 한다" 인데, 바로 실행에 옮겼습니다.
이 책은 회계나 경영학을 전혀 전공하지 않은 직장인들의 눈높이에 맞춰 쓴 것이라고 합니다. 저도 전공이 이 쪽이 아니다보니 쉽게 설명을 해줘도 어려운 책이라고 느껴졌고 덕분에 읽는 데 시간을 예상했던 것보다 두 배는 쏟아 부을 수 밖에 없었습니다.
책을 읽으면서 재무제표에서 반드시 체크해야 할 항목들이 점점 눈에 보이기 시작했고 '내가 지식을 얻고 있구나', '지혜를 얻고 있구나' 라는 생각이 점점 드는 신기한 책이었습니다.
초보자를 위한 기업 분석, 재무제표 분석법이 상세하게 나와있고 각종 주의할 점들도 첨부되어 있어 앞으로의 재테크 여정에 큰 밑거름이 될 것이라고 느끼기도 했습니다.
이 책에서 얻은 지식들을 바탕으로 수받 겉 핥기 식 기업분석이 아닌 나름 제대로 된 분석을 해 볼 수 있을 것 같습니다.
저는 이번 주말을 활용해 이 책에서 배운 내용들을 바탕으로 저 만의 체크리스트들을 만들어서 기업분석을 시작해 볼 생각입니다.
개별주식을 공부하고 투자하고 싶으신 분들
재무제표를 이해하고 싶으신 분들
기업을 분석하고 싶으신 분들
회계지식이 전무하신 분들에게 강력하게 추천드립니다.
공부내용
1장.
비즈니스 세계의 필수능력 '회계지능'
- '내가 하는 업무가 다른 업무와 어떻게 연결되는지, 어떤 수익성과 연결되는지'를 생각하면서 일해야 한다. 회계지능이 높은 사람이란 바로 이런 사람이다.
- 회계의 본질 : 비즈니스에 관한 이야기이자 정보
- 배우자든 회사든 눈에 보이는 것이 좋다고 확인도 안 하고 덥석 붙들었다가는 큰 코 다칠 수 있다.
- 기업의 핵심적인 세가지 활동
- 자금을 조달하는 재무활동
- 투자활동
- 영업활동
- 기업을 파악하려면 기업의 재무활동, 투자활동, 영업활동이 어떻게 전개되는지를 파악해야 한다.
- 연결재무제표 : 모회사와 자회사의 재무정보를 합쳐서 제공
- 재무회계 : 회사 외부 이해관계자들에게 재무정보를 제공
- 관리회계 : 회사 내부 정보 이용자들에게 재부정보를 제공
2장.
기본 중의 기본! 원가와 비용 제대로 알기
- 노무비 = 인건비
- 고정원가 비중이 크다 = 자체적으로 가지고 있는 고정설비가 있다
3장.
재무제표로 경영의 큰 판을 읽어라
- 회사를 이해하는데 그 회사의 재무제표만 한 것이 없다.
- 대차대조표 = 재무상태표
- 재무상태표와 손익계산서가 기업의 경영활동 결과인 재무상태와 경영성과를 거울처럼 비춰준다.
- 공시 = 제도적으로 회계나 경영 정보를 공개하는 것
- 자산 = 부채 + 자본
- 손익계산서는 성과를 발생기준으로 기록하고, 현금흐름표는 현금기준으로 기록
- 현금흐름표 = 기업이 어떻게 경영되고 있는지 가장 구체적으로 보여주는 자료
- 채권이 늘어났다는 것은 받아야 하는데 못 받은 돈이 많아졌다는 뜻
- 사채 = 자금을 조달하기 위해 발생한 회사채권
- 주석은 필수불가결한 정보다.
- 경영자들은 회사의 이익 수준을 급격하게 키우지 않고 완만한 속도로 늘리고자 하는 경향이 있다.
- 분식회계 = 기업이 자산이나 이익을 실제보다 부풀려 재무제표 상의 수치를 일부러 왜곡시키는 경우
- 분식회계로 만들어진 재무제표를 보고 투자했다가 실패를 보았다면, 손해배상 청구를 할 수 있다.
- 동남아의 많은 기업들이 중국계 자본에 의하여 지배되고 있는데. 상장기업이 아닌 경우 세금을 적게 내기 위해서 분식회계를 많이 한다고 알려져 있다.
- Unqualified = 감사의견 표명상 '특별이 지적할 사항이 없는' 이라는 뜻
- 회계 감사의견과 회사의 투자유망성은 전혀 다른 문제
- 감사보고서의 '특기사항', '강조사항'은 중대한 유의점이므로 정보 이용자가 꼭 체크해야 할 사항이다.
4장.
재무상태표 자세히 들여다보기
- 자산(유동자산 + 비유동자산) = 부채(유동부채 + 비유동부채) + 자본(납입자본 + 이익잉여금 + 기타자본요소)
- 유동성이라는 것은 선순환이라는 흐름에 따라 투자와 회수라는 강줄기로 흘러가는 것이 중요하다
- 단기차입금 = 1년 이내에 갚아야 할 금액
- 기업의 재무제표를 읽을 때 현금 및 현금성 자산의 급격한 증가나 감소를 예의주시하여 그 원인까지 파악하려는 자세가 필요하다.
- 매출채권 = 매출 대금을 미래에 받기로 한 것(가까운 미래에 유입될 현금의 크기)
- 전기에 비해 매출채권의 보유 금액이 커졌다 = 매출액이 증가했다면 긍정적, 매출액이 감소했다면 부정적
- 대손 = 매출채권 가운데 거래처의 부도나 파산으로 인하여 회수불능이 되어 버린 것
- 회사의 유형자산 항목 중'건설중인 자산'이 증가되었다면 이 회사가 투자를 확대하는 중이라고 볼 수 있다.
- 영업권 = 어떤 기업이 다른 기업을 합병하거나 일부 사업을 인수할 때 실제 가치를 초과해 얹어주는 웃돈
- 자산재평가를 통해 부채비율이 낮아진다고 해도 이것은 회계서류상 변화일 뿐 펀더멘털이 근본적으로 개선된다거나 현금이 유입 되어 재무구조가 개선되는 것은 아니다(자산 재평가는 목적성을 가지고 하는 경우가 많다)
- 유동부채 = 1년 이내에 갚아야 하는 부채
- 선수금(미리 받은 대금)은 우선 부채로 기록된다 = 상품권
- 차입금을 확인할 때는 당기말 이자율과 만기일을 살펴보자. 싼 이자로 오랫동안 빌리고 있다면 차입금의 절대금액이 부담스럽지 않을 것이다.
- 갑자기 튀어나오는 우발부채는 주석에 명시되니 꼭 주석을 잘 확인하자.
- 프로젝트 파이넨싱 = 담보나 신용을 보고 투자하지 않고 앞으로 진행될 프로젝트만 보고 투자
- 특별법은 일반법보다 우선시된다.
- 자본시장법상 주가안정을 목적으로 취득한 자기주식은 6개월 동안은 다시 매각할 수 없다.
5장.
손익계산서와 현금흐름표로 경영흐름 읽기
- 회계에서는 현금의 유입이나 유출과 관계없이 '결정적 사건'이 언제 발생했는지에 따라 수익과 비용을 확정한다 = 발생주의
- 사건이 발생했을 때 손익계산서에 기록하고 나중에 실제로 현금 유출입이 일어날 때는 현금흐름표에 기록한다고 생각해라
- 영업 외 비용은 회사의 이상신호를 보여준다. 주의 깊게 보아야 한다.
- 매출 총 이익률 = 전년도, 경쟁업체와 비교해서 이 회사의 생산성이 어느 정도의 수준인지 검증가능하다.
- 당기 순이익 = 이것 저것 다 빼고 마지막에 손에 쥐게 되는 이익
- 어닝 시즌 = 상장사들의 실적발표가 이어지는 시기
- 나도 알 정보가 정말 '고급 정보'일까? 투자자는 항상 이렇게 의심을 해야한다
- 손익계산서는 업종별로 차이를 보이기 때문에 초점을 달리해 주의 깊게 살펴야 한다.
- 일정 기간 동안 회사의 부도 여부 또는 계속기업 가능성은 현금흐름에 달려있다.
- 매출 중심에서 손익 중심, 장기적으로는 현금 흐름 중심의 관리로 나아가야 기업의 가치를 향상시킬 수 있다.
- 잉여현금흐름(FCF) = 영업활동 현금흐름 - 투자활동 현금흐름. 기업가치를 평가하는 중요한 기초자료
- 영업활동 현금흐름은 ( + ) 투자활동 현금흐름은 ( - ) 재무활동 현금흐름은 ( - ) 패턴을 가진 기업이 좋은 기업이다.
- 사업을 키우는 기업(- , - , +), 쇠퇴기업(-, +, - ), 회생을 위해 노력하는 기업(-, +, +).
- 현금흐름과 주가의 상관관계는 그 어떤 지표보다 높다.
6장.
기업의 건강을 진단하는 재무제표 분석
- 재무비율 분석방법
- 정해진 계싼 절차에 따라 분석할 기업의 비율을 계산
- 산업평균비율, 선도기업, 경쟁기업 등 적절한 벤치마크와 비교
- 건실성 여부 판단
- 유동비율 = 과연 지불능력이 있는가(너무 높아도 좋지 않지만 100%는 넘어야 함)
- 재무비율은 다른 재무비율과 함께 종합적으로 분석해야 한다
- 당좌비율 : 위험신호를 더 정확하게 파악(100%보다 높아야 한다)
- 유동비율과 당좌비율이 얼마냐보다 얼마나 급격하게 변동했는지가 중요하다
- 부채비율 = 지금불능 위험은 어느 정도 되는가(건설과 조선, 은행과 보험 금융 기관은 부채비율이 100%를 훨씬 초과하는게 일반적)
- 이자보상비율 : 이자를 갚을 능력이 되는가(100% 이상이어야 함)
- 영업이익률 = 본업의 이익을 파악하는 지표(꼭 같은 업종끼리만 비교할 것)
- ROA(총 자산 이익률, 총 자본 이익률) = 투자된 자산 중에서 알마나 이익으로 돌아왔는가
- ROE(자기자본 이익률) = 주주들이 투자한 자기자본에 대해 얼마나 이익으로 돌아왔는가(정기예금 이자율 보다는 높아야한다. ROE가 변화하는 기업이 대부분이지만 일정한 수준으로는 유지되어야 한다)
- 총자산 증가율 = 기업의 전체적인 성장규모 측정
- 회전율이 높다 = 투자자산에 비해 매출액이 상대적으로 높다
- 총자산 회전율 = 자산이 효율적으로 운용되고 있는가(대기업은 1회전, 벤처기업과 유통기업은 1회전 이상)
- 매출채권 회전율 = 매출채권이 부실화되지 않았는가(꼭 동종업계랑 비교)
- 재고자산 회전율 = 재고는 오래 보유할 수록 손해
회계정보를 활용한 10단계 기업분석
- 사업 보고서와 감사 보고서를 활용한 정보 수집과 기업 프로필 작성
- 사업 내용과 지배구조를 무조건 파악
- 재무제표에 대한 외부 감사인의 의견과 주석 정보 확인
- 기업의 단기적인 유동성 분석
- 유동비율(100% 이상), 당좌비율(80% 이상)
- 자산처분이 제한되어 있는지 주석을 통해 확인
- 매출채권과 재고자산이 지나치지 않은지 체크, 만약 증가하는 추세라면 회전율 분석 실시
- 운전자본 회전율 분석을 통해 영업활동성 분석
- 재고자산 회전율, 매출채권 회전율이 감소하고 있는지 확인
- 업종 평균 or 경쟁 기업과 비교
- 자산 투자의 효율성과 자산 구성 내역 파악
- 총자산회전율, 유형자산회전율이 증감하고 있는지 파악(vs 경쟁기업)
- 일시적인 회전율 감소는 설비투자 떄문일 수도 있다
- 설비 가동률 파악
- 비영업용 자산의 가치를 파악
- 전기대비 자산 변동 내역을 통해 현재 회사의 투자가 어느 쪽으로 집중되고 있는지 파악
- 기업의 장기 안정성(재무구조) 분석
- 부채비율을 통해 전반적인 재무구조 파악
- 이자보상비율이 여유가 있는지(200% 이상), 과세소득이 충분한지, 매출이 증가하고 있는지
- 회사의 성장성과 레버리지(변동성) 분석
- 매출이 증가하고 있는지
- 일시적인 이익의 감소는 설비투자나 시장확대를 위한 판관비 투자일 수 있다
- 순이익 증가율과 영업이익 증가율은 반드시 함께 판단한다. 영업과 관련없는 수익은 일반적으로 일회성 수익인 경우가 있다
- 기업의 수익성과 투자 수익률 분석
- 매출총이익률, 영업이익률, 당기순이익률로 수익성을 확인
- ROA, ROE를 통해 투자매력도를 판단(일시적인 감소는 괜찮. 높은 부채로 높은 ROE를 유지하는지 확인)
- 배당이 없는지 있는지 확인
- 현금흐름 분석으로 이상 징후와 이익의 질 분석
- 영업이익 <= 영업현금활동흐름
- 영업활동현금흐름이 지속적으로 감소하는지 확인
- 단기 차입금이 높은지 확인
- 만기 도래하는 장기 차입금을 신규 단기차입금으로 상환하는지 확인
- 우발상황 파악을 통한 재무적 위험요인 분석
반응형